Результат выборов стал неожиданностью как для победителей, так и для проигравших. В 1900 году консерваторы и юнионисты получили 402 места благодаря победе в англо-бурской войне, в то время как либералы имели только 184 места, вместе с 82 ирландскими националистами и двумя членами Лейбористской партии. Однако консерваторы во главе с Артуром Бальфуром ушли в отставку в декабре 1905 года после разногласий по поводу тарифной реформы. Вместо того чтобы распустить парламент и назначить выборы, Бальфур предпочел уйти в отставку, надеясь, что либералы расколются при формировании кабинета из-за собственных разногласий.
Многие политические эксперты, включая либералов, считали это мудрым шагом. Ведущие деятели партии, такие как сэр Эдвард Грей, Г.Х. Асквит и Р.Б. Холдейн, замышляли сместить своего лидера, сэра Генри Кэмпбелл-Баннермана, который был зажиточным шотландцем из Глазго и представлял один и тот же шотландский округ в течение сорока лет. Они даже получили помощь от двора Эдуарда VII, чтобы заставить его войти в Палату лордов, но Кэмпбелл-Баннерман отказался и убедил лидеров партии, что формирование правительства важнее внутренних разногласий. В конце концов, он сформировал кабинет, в котором Грей стал министром иностранных дел, Асквит — министром финансов, Холдейн — военным министерством, а Дэвид Ллойд Джордж был назначен членом Совета по торговле.
Чтобы отомстить консерваторам, Кэмпбелл-Баннерман назначил выборы в начале нового года. Во время кампании либералы и лейбористы старались не претендовать на одни и те же места, а либералы отстаивали свою веру в свободную торговлю и доступные продукты питания, что некоторые наблюдатели связывают с их ошеломительной победой. Они также воспользовались недовольством нонконформистов по поводу Закона об образовании 1902 года, который благоприятствовал школам Англиканской церкви, и вызвали возмущение по поводу "рабства" тысяч китайских кули на золотых приисках Южной Африки.
12 января были объявлены первые результаты: либералы победили в Ипсвиче. На следующий день пришли новости о победе либералов и лейбористов в двадцати из тридцати пяти избирательных округов. К концу месяца окончательный подсчет показал, что либералы получили 400 мест, в то время как консерваторы и юнионисты сократились до 157, ирландские националисты — до 83, а лейбористы — до 30. Либералы набрали 49% голосов, в то время как консерваторы — 44%. Сам Бальфур потерял свое место в Манчестере.
Как отмечает издание "History today", главными достижениями нового правительства стали ограничение полномочий Палаты лордов и укрепление правового положения профсоюзов. Однако не было предпринято никаких действий в отношении китайского рабства или избирательного права для женщин. Кэмпбелл-Баннерман успешно удерживал свой кабинет в течение оставшихся двух лет своей жизни, пока не скончался в возрасте семидесяти одного года в 1908 году. Его преемником стал Асквит.